期中増資・株式分割がEPSに与える影響

― なぜ「期末株式数」で割ってはいけないのか ―

はじめに｜EPS計算で最も多いミスは「株式数の扱い」

EPS（1株当たり当期純利益）の計算で、
実務上 最も多い誤り が次の2つです。

期中増資を正しく反映していない
株式分割を「分割後」だけで処理している

これらはすべて、
期中平均株式数の考え方を誤っていることが原因です。

本記事では、
期中増資・株式分割がEPSに与える影響を、
数値例ベースで分かりやすく解説します。

1．EPS計算の基本を再確認

1-1 EPSの基本式

EPS ＝ 当期純利益 ÷ 期中平均株式数

重要なのは、

期末株式数ではない
期中平均株式数を使う

という点です。

2．期中増資がEPSに与える影響

2-1 なぜ期中増資は「加重平均」するのか

増資は、
その日以降の期間にしか利益獲得に寄与していない
ためです。

2-2 数値例で理解する（期中増資）

前提

期首株式数：1,000株
7月1日に500株増資
決算期：4月1日〜3月31日
当期純利益：1,200

期中平均株式数の計算

期間	株式数	月数	加重
4〜6月	1,000	3	3,000
7〜3月	1,500	9	13,500

期中平均株式数
＝ (3,000 + 13,500) ÷ 12
＝ 1,375株

EPS

EPS ＝ 1,200 ÷ 1,375 ≒ 0.87

👉 期末株式数（1,500）で割るのは誤り

3．株式分割がEPSに与える影響

3-1 株式分割の特徴

株式分割は、

株式数が増える
会社の価値は変わらない

という性質があります。

👉 EPSは分割の前後で比較可能である必要がある

3-2 分割は「遡及修正」が原則

前提

期中に1株→2株の株式分割
期首株式数：1,000株

👉 期首から2,000株あったものとして計算

3-3 増資と分割の違い（整理）

項目	増資	株式分割
資金流入	あり	なし
利益寄与	分割後のみ	全期間
EPS計算	加重平均	遡及修正

4．実務でよくあるミス

ミス	問題点
分割日以降のみ反映	EPS比較不可
増資を期末株式数で処理	EPS歪み

おわりに｜「いつから株主だったか」を意識する

EPSは、

その株主が、いつから会社の利益に参加しているか

を表す指標です。

この視点を持てば、
期中増資・株式分割の扱いは自然に理解できます。